算力“航母”启航！3300亿海光信息吸并千亿中科曙光

潮新闻客户端 记者 甘居鹏

重组新规后首单上市公司之间吸收合并交易来了。

6月9日晚间，海光信息、中科曙光双双公告披露换股吸收合并预案，6月10日复牌，同时复牌的还有中科曙光子公司曙光数创。截至当天收盘，中科曙光涨停，海光信息上涨4.30%，曙光数创上涨24.01%。

自从5月26日公布并购消息后，上述三家公司同时停牌，不少“踏空”的投资者涌入包含中科曙光、海光信息的信创主题基金。6月10日，相关信创基金换手率激增。

并购重组往往能吸引投资者目光。图据视觉中国

海光信息吸收合并中科曙光

为何是“子并母”

此前，中科曙光是海光信息的第一大股东，持股27.96%。此次并购，为何以海光信息为主？

记者查询发现，中科曙光是国内服务器厂商，目前市值996.3亿元，接近千亿元；海光信息是科创板芯片龙头之一，市值3300亿元；曙光数创是国内数据中心液冷设备龙头，市场份额连续三年第一，市值125.5亿元。

根据交易方案，海光信息为吸收合并方，中科曙光为被吸收合并方，即海光信息向中科曙光的全体换股股东发行A股股票，交换该等股东所持有的中科曙光股票。

吸并完成后，中科曙光将终止上市，海光信息将承继及承接中科曙光的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。海光信息因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所科创板上市流通。

此前中科曙光持有曙光数创62.07%的股份，变动后海光信息将取得曙光数创1.24亿股股份，占曙光数创总股本的62.07%，成为间接控股股东。

海光信息表示，作为存续公司将整合吸收合并双方资源，巩固和扩大存续公司在国产算力产业的积淀，推进算力产业融合发展和国产化进程，进一步推动国产芯片在政务、金融、通信、能源等关键行业的规模化应用，在数字中国战略等方面发挥更加重要的作用，推动我国信息产业健康发展。

华创证券指出，此交易为5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》修订发布后的首单上市公司间吸收合并案例，合并后实体将覆盖芯片设计、服务器整机、云计算服务的全产业链，总市值规模或超4000亿元，有望成为国产算力领域“航母级”企业。

CPU芯片+算力

海光信息走向全产业链协同

近日，在杭州未来科技城举办的2025全球人工智能技术大会上，中科曙光带来了CPU芯片、液冷服务器等产品，吸引了众多参会人员的目光。同时，中科曙光承办了大模型时代的AI基础设施专题活动，提出要打造“国产算力生态”。

2025全球人工智能技术大会中科曙光展位。主办方供图

“国产算力要实现突围发展，从单点技术突破向体系化、生态化创新升级是必然趋势。”中科曙光高级副总裁李斌在接受潮新闻记者采访时表示，“我们希望与产学研用各界加强协作，共同努力，推动算力、算法、模型、数据、场景等关键要素的交叉融合创新，共同打造软件硬件协同发展、开源开放和合共生的国产算力生态。”

AI大模型快速迭代演进，我国算力需求呈现出井喷式增长，算力基础设施产业步入了快速发展的轨道。

记者了解到，中科曙光近年来参与多地算力服务平台的规划与建设，已接入全国20多个算力中心，实现全国范围跨域异构资源管理与作业调度，打通计算服务最后一公里。比如在浙江，中科曙光已经布局多年，正携手各方落地AI基础设施完整产业链。

“浙江及杭州作为国内领先的人工智能高地，在算力基础设施投入上极具前瞻性。我们与浙江多地算力中心、智算中心开展了卓有成效的合作。”中科曙光总裁助理、智能计算产品事业部总经理杜夏威在接受潮新闻的采访时表示，浙江以中小企业为主，算力需求旺盛，“随着算力基础设施的持续建设和普及，未来算力成本将更具竞争力，普惠价值将进一步凸显。”

华龙证券认为，海光信息所处赛道为算力上游芯片环节，主要收入来源为CPU和DCU；中科曙光以高端计算设备起家，目前主要收入来源为服务器、云基础设施，参控股海光信息、曙光数创(算力产业链液冷龙头)等多项优质资产。合并完成后，海光信息与中科曙光将完成从芯到云的全产业链补全，国产算力有望从“单点突破”转向全产业链协同，一体化发展趋势逐步强化。

含“光”基金卖爆了

信创主题基金换手率激增

海光信息、中科曙光的并购，在近期引发了算力、芯片领域的投资热潮。

不少投资者因为停牌，没有买到海光信息、中科曙光的股票，纷纷选择含“光”的信创主题基金，间接持有停牌个股，在复牌后兑现收益。

海光信息、中科曙光均为国证信创、中证信创指数的前十大权重股，在停牌期间，跟踪两只指数的ETF成为“埋伏”标的。其中，华夏中证信息技术应用创新产业ETF、国泰国证信息技术创新主题ETF、富国国证信息技术创新主题ETF净流入最多，达数十亿元。此外，科创芯片ETF等“含光量”大的基金也备受青睐。

6月10日，海光信息高开8.72%,收盘仅有4.30%的涨幅，上述信创主题ETF出现显著卖盘，换手率超过30%。

期间，多只信创主题ETF基金管理人发布风险提示公告称，近期基金规模变动较大，基金标的指数权重股停牌，无法及时调整投资组合，可能导致基金跟踪误差及跟踪偏离度扩大，请投资者关注相关风险并谨慎做出投资决策。

其中，华夏基金提示，ETF是一篮子股票，除停牌公司外，其余成分股往往整体占比更高，它们的波动也会对ETF整体走势造成影响。此外，ETF在溢价情况下很可能价格已经隐含了套利的部分，溢价随时有被抹平的可能，交易的风险会被拉高。

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